A pesar de que la cuenca no convencional de Vaca Muerta anotó un récord histórico de exportaciones de crudo y gas —superando holgadamente los USD 9.400 millones de superávit en lo que va de 2026—, un exhaustivo informe privado reveló que la Inversión Extranjera Directa (IED) de nuevos actores globales brilla por su ausencia, desmintiendo la promesa del Ejecutivo nacional de una lluvia de divisas frescas tras la reglamentación del marco de desregulación tributaria.

El análisis detallado del flujo de capitales en la cuenca neuquina demuestra que el grueso de la actividad extractiva continúa dependiendo de las compañías tradicionales de fuerte presencia local. YPF encabeza el esfuerzo inversor concentrando el 41% del desarrollo no convencional, seguida por firmas consolidadas como Pluspetrol (11%), Tecpetrol (9%), Pampa Energía (9%) y Vista (9%), mientras que los gigantes internacionales de primera línea observan con desconfianza las inconsistencias del programa económico. En los hechos, los anuncios presentados bajo el paraguas del RIGI responden en su mayoría a previsiones corporativas ya presupuestadas y no a desembolsos efectivamente ejecutados en la economía real.

La reticencia del capital financiero internacional a ingresar al país radica en las persistentes fragilidades que expone la arquitectura macroeconómica trazada por el Ministerio de Economía. Pese al superávit comercial generado por el crudo, el Banco Central no logra acumular reservas netas suficientes, obligado a canalizar las divisas exportadoras al pago de rendimientos elevados de la deuda externa y a la bicicleta financiera de corto plazo. La incertidumbre regulatoria y la altísima exigencia de retorno que el mercado impone a la Argentina neutralizan los beneficios fiscales otorgados por la Ley Bases.

El diagnóstico adquiere mayor volatilidad política tras la decisión del gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, de adelantar los comicios provinciales para febrero de 2027, blindando los recursos de la cuenca antes de la contienda nacional. Los gobernadores de la OPEP patagónica advierten que la falta de inversiones extranjeras genuinas limita el derrame de empleo calificado y la infraestructura local, mientras las pymes de servicios petroleros enfrentan la parálisis de pagos y despidos por el sesgo extractivista sin valor agregado. La tensión entre las urgencias de los estados productores y la pasividad del capital global enciende alarmas en las provincias.

Para la mesa chica de Balcarce 50, la distorsión entre las metas del RIGI y los desembolsos efectivos desarma el relato del "éxito privatizador" en la víspera de la discusión parlamentaria del Presupuesto. Los bloques opositores en el Congreso remarcan que el régimen flexibilizador apenas sirvió para garantizar la rentabilidad de un oligopolio aceitero y petrolero ya instalado, sin atraer el volumen de capital intensivo prometido por la administración. Con las tarifas disparadas y el consumo interno destruido, el RIGI no logra operar como el motor sustitutivo del crecimiento económico.

La paradoja energética de Vaca Muerta sintetiza la encrucijada del ensayo económico oficial. Con los barcos petroleros partiendo repletos hacia el exterior pero los despachos del Banco Central vacíos de dólares de inversión real, la promesa del despegue libertario se empantana en la desconfianza del capital global. La rentabilidad del subsuelo neuquino no alcanza para tapar las grietas del modelo macroeconómico.