De confirmarse el dato por parte del INDEC, el índice registraría una desaceleración muy acotada —apenas 0,1 punto porcentual respecto del 1,9% anotado en septiembre—, consolidando una meseta donde el ritmo desinflacionario parece haber encontrado un piso difícil de perforar en el corto plazo. Pese a la lentitud del proceso, en el Palacio de Hacienda celebran el número al tratarse del segundo registro más bajo del año y de los últimos doce meses.

La dinámica de precios a lo largo del mes estuvo condicionada por una serie de factores contrapuestos dentro de la canasta minorista:

• Evolución de alimentos y bebidas: Mediciones de firmas como Eco Go e Invecq registraron variaciones semanales acotadas (alrededor del 0,5% y 0,9%), impulsadas moderadamente por carnes, bebidas y panificados, aunque con un promedio móvil de cuatro semanas asentado cerca del 1,8%.

• Impacto del rubro indumentaria: La baja estacional en prendas de vestir (con caídas de hasta 1,75% en algunos relevamientos) actuó como un ancla parcial frente al peso del resto de los capítulos.

• Servicios e insumos fijos: La actualización en tarifas de luz, gas y prepagas mantuvo la presión inercial en el componente Núcleo del IPC, impidiendo una caída más pronunciada.

Ante la persistencia de estos guarismos y la distancia respecto a las metas más optimistas fijadas a principios de año, el presidente Javier Milei reconoció públicamente que la inflación "baja más lento de lo esperado" y que la economía está experimentando una recuperación de menor ritmo. La justificación oficial para explicar este estancamiento relativo del costo de vida apoya sus argumentos en el frente macroeconómico e internacional:

1. Menor demanda de dinero: Según el mandatario, la economía crece a una velocidad inferior a la proyectada, lo que frena el aumento en la demanda de saldos reales.

2. Impacto del contexto global: Milei remarcó el efecto del escenario internacional sobre la volatilidad de la energía y los commodities, lo que generó un salto previo en precios mayoristas que luego se trasladó al consumo minorista.

3. Recomposición de tarifas: El Presidente argumentó que el reordenamiento de los precios relativos y la quita de subsidios reducen el ingreso disponible aparente de las familias, aunque sostuvo que esa recomposición es la contrapartida de haber "eliminado el impuesto inflacionario" que se financiaba con emisión monetaria.

Si los datos definitivos del INDEC ratifican la estimación del 1,8%, la inflación acumulará su sexto mes consecutivo en la zona del 2%, abriendo el debate sobre si la política monetaria y cambiaria actual requerirá ajustes adicionales para encarar el tramo final del año. El piso de la desinflación sigue desafiando el esquema económico. Las explicaciones de Balcarce 50 buscan contener las expectativas ante la resistencia de los precios minoristas.

En las próximas semanas, la publicación del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central y el dato oficial de inflación fijarán el punto de partida para la discusión salarial y de tarifas del último bimestre. La evolución de los precios alimentos continuará bajo la lupa de los analistas.