PANORAMA Y ANÁLISIS
El directorio del Fondo Monetario Internacional prevé mantener este martes una reunión clave para analizar, por ahora de manera informal, el nuevo acuerdo de apoyo financiero a la Argentina.
El Gobierno argentino espera que de esa reunión surjan novedades sobre el monto que podría aportar el organismo multilateral, que rondaría los US$ 20.000 millones.
De ese total, unos US$ 8.000 millones serían dólares frescos, para robustecer las reservas del Banco Central.
Las reservas netas del Central se ubican terreno negativo por unos US$ 8.500 millones, según un informe de la consultora LCG.
La reunión informal del board del Fondo Monetario se producirá en medio de las tensiones por las dudas sobre el esquema cambiario.
Se espera un encuentro entre el staff técnico y los directores para analizar el nuevo programa.
Como parte del nuevo acuerdo, el mercado espera que la Argentina implemente un esquema de bandas cambiarias o flotación administrada, la liquidación de un 10% de las exportaciones en el CCL (en lugar del 20% actual) y la apertura gradual del cepo.
La minicorrida de la semana pasada sobre el dólar complicó el esquema que había dispuesto Luis Caputo para acumular reservas y apostar a un "peso fuerte".
Se trata del "carry trade", por el cual el Banco Central devaluaba el tipo de cambio oficial al 1% mensual, por debajo de una inflación del 2,4% en febrero, incentivando a que los exportadores liquiden sus dólares e inviertan en bonos, acciones o plazos fijos en pesos.
El economista y exdirector regional de Fondo Monetario Internacional (FMI), Claudio Loser, se refirió al inminente acuerdo en las últimas horas y advirtió que el organismo multilateral no le prestará a la Argentina para que gaste los fondos en mantener planchado el dólar.
En este sentido, precisó que cualquier desembolso se realizará en cuotas y no en un solo envío, además de remarcar que que las condiciones del acuerdo "no son de ninguna manera como la retórica del Gobierno indica".
En diálogo con Radio Rivadavia, Loser rechazó de plano cualquier posibilidad de que una parte de los desembolsos sean utilizados por la administración libertaria para sostener el tipo de cambio en un año electoral, en relación con las especulaciones trascendidas al solicitar el nuevo desembolso a 7 meses de las elecciones legislativas.
El ex directivo del Fondo recalcó que a pesar de que somos el deudor más grande que tienen, consideran que "es importante" apoyarnos.
Sin embargo, aclaró que no lo harán para "gastar el dinero, ni para proteger el dólar hoy, porque creen que esto va a ayudar al país, va a funcionar como un certificado de buena salud para que vengan más inversiones y se concrete la recuperación financiera".
"LA PLATA QUE VA A DAR EL FMI NO ES PARA GASTAR PARA MANTENER EL DÓLAR CHATO, ES PARA FORTALECER RESERVAS"
— De Acá en Más (@DeAcaEnMasOk) March 24, 2025
Claudio Loser, ex director del FMI para el Hemisferio Occidental 🗣️
"El tema es el siguiente y hay mucha nubosidad: en términos de condiciones de programa macroeconómico… pic.twitter.com/MWu8fLc21g
Loser estimó que la llegada de fondos será gradual, posiblemente "cada tres meses" y con objetivos que cumplir, que funcionarían como un mecanismo de control por parte del organismo.
"El uso de esos fondos debe ser la gran diferencia de opinión que hay hoy entre el equipo del FMI y el del Gobierno. Pueden permitir que se destine una parte a otro fin, pero estoy 98% seguro de que nos van a decir que la prioridad es fortalecer las reservas", indicó.
Sostuvo que por esa razón "no van a dar el préstamo de una sola vez, este préstamo es otorgado cada tres meses, le van a dar algo ahora, 4 mil millones, pero va a haber un entendimiento y objetivos cuantitativos de que las reservas tienen que aumentar".
En esta misma línea, explicó que "se puede gastar un poco, pero a los tres meses hay revisión del programa y el Fondo se puede poner bastante duro respecto a eso", y estimó: "Si le dan 20 mil millones de dólares, tal como se habla, se los van a ir dando por trimestre, de ninguna manera es como la retórica del gobierno indica".
Loser destacó que el acuerdo se extendería durante toda la gestión libertaria, como un gesto de respaldo a Milei y su programa, que no sufriría cambios en la hoja de ruta: "Es importante tener un programa como apoyo a lo que se está haciendo, no sería un cambio de ruta, en todo caso se busca una continuidad".
