“AUMENTOS ABUSIVOS” Y “CARTELIZACIÓN”
YPF, la mayor productora de gas y petróleo de la Argentina, además de líder en la comercialización local de combustibles con una participación de mercado del 55%, proyecta US$5.200 millones de inversiones a lo largo del 2023 desde una sólida posición financiera.
Ese monto representa un aumento considerable frente a los u$s4.100 millones que alcanzó a ejecutar el año pasado, cuando además logró un crecimiento orgánico del 9% en su producción total, el mayor en el último cuarto de siglo.
Para hacerle frente a la inflación local y global, y en lugar de mantenerse en su nivel de producción esperado intentar superarlo, en septiembre pasado realizó una inversión adicional al presupuesto de US$400 millones, que le permitió apuntalar la operación en el último trimestre para estar mejor preparada para los desafíos del año en curso.
De hecho, durante la reciente reunión que mantuvieron el Presidente Alberto Fernández y el canciller alemán Olaf Scholtz, el número uno de YPF Pablo González destacó las oportunidades que se abren para la empresa a nivel global, como potencial proveedor de energía a gran escala, no sólo con el shale gas de Vaca Muerta que podría exportarse como GNL a la UE, sino también con el litio y las renovables.
Precisamente el 20 de enero Pablo González tuvo una reunión de trabajo con el jefe de Desarrollo de Negocio de la compañía nacional de petróleo y gas malaya Petronas, para avanzar con el acuerdo de estudio y desarrollo conjunto firmado en septiembre pasado para la construcción local de una planta de licuefacción para exportar el gas no convencional del enorme reservorio neuquino.
Acuerdo con Petronas para exportar GNL
Este ambicioso megaproyecto integrado de GNL implicará inversiones por no menos de US$10.000 millones en una década, que incluyen la producción de shale, el desarrollo de gasoductos e infraestructura de licuefacción, e instalaciones portuarias marítimas que en principio se podrían localizar en Bahía Blanca.
Dentro del mismo plan de expansión, en agosto pasado YPF Litio anunció el primer proyecto exploratorio del mineral junto a Catamarca Minera y Energética Sociedad Del Estado e Y-TEC recibió en diciembre las máquinas chinas para empezar a operar la primera planta de celdas y baterías de litio del país (UniLib), creada junto al Ministerio de Ciencia y Tecnología, el Conicet y la Universidad Nacional de la Plata.
Además, YPF Luz está construyendo su primer proyecto de energía solar en San Juan con una potencia del 300 MW, cuya primera etapa de un tercio de capacidad empezará a operar este año, y continúa con el desarrollo de sus tres parques eólicos, Los Teros (Buenos Aires), Manantiales Behr (Chubut) y Cañadón León (Santa Cruz), con una producción conjunta de 400 MW de energía renovable.
Cuando se decidió redoblar la apuesta a fines del año pasado, el CFO de la petrolera Alejandro Lew apuntó que parte de los fondos adicionales, que llevaría el capex del ejercicio de US$3.700 a 4.100 millones, se destinaría no sólo a compensar la inflación sino a incrementar la campaña de perforación y terminación de pozos en Vaca Muerta y a incorporar actividad extra en la Cuenca del Golfo San Jorge.
Después de estar ausente en el mercado de capitales doméstico por casi dos años, a principios de enero la compañía con mayoría estatal decidió salir al ruedo en busca de financiamiento por US$300 millones, a través de la emisión de dos Obligaciones Negociables con vencimientos de 18 a 36 meses y logró colocarlas con éxito.
Volvió a tomar deuda en el mercado local
Esta operación se enmarca en el plan financiero que encara YPF para 2023 con inversiones incrementales y fue posible tras lograr una mejora en la calificación como emisor de largo plazo en moneda local y en moneda extranjera.
También jugó a favor la evidente liquidez de mercado local, llevar cinco trimestres consecutivos con ganancias netas y el antecedente de haber logrado el cierre de la reestructuración de su deuda en los mercados internacionales en 2021, cuando precisamente hizo la última colocación de dos series de ON por US$122 millones.
Fue el año pasado cuando logró mejorar su status crediticio al pasar de una calificación "AA+" a "AAA", según FIX, la agencia de rating local afiliada de Fitch Ratings y subir la calificación como emisor de largo plazo en moneda local y en moneda extranjera, desde AA- a AA+ y desde A- a AA-, de acuerdo a Moody's Local Argentina.
Además, la calificadora de riesgo mejoró la nota de la deuda senior garantizada en moneda extranjera de la petrolera desde A a AA, en todos los casos con perspectiva estable. Al fortalecer su perfil financiero, además de optimizar sus operaciones, YPF vio la oportunidad de buscar fondeo interno con ciertas garantías de éxito.
En esta oportunidad la empresa ofreció al mercado dos instrumentos: 70US$ millones en ON Clase XXII denominadas y pagaderas en pesos a una tasa de interés BADLAR +3% con vencimiento a los 18 meses y US$230 millones de ON Clase XXI dólar linked, a una tasa fija del 1% anual, con vencimiento a los 36 meses.
